Гіганти інфраструктури ринку криптовалют та офіційно призупинили підготовку до виходу на фондовий ринок США через несприятливу кон’юнктуру. Те, що аналітики прогнозували як тріумфальний 2026 рік для публічних розміщень, наразі наштовхнулося на жорстку стіну макроекономічної реальності та охолодження інтересу великих інвесторів. Компанії, які роками формували фундамент екосистеми Ethereum та безпеки цифрових активів, змушені терміново змінити стратегію агресивної експансії на режим очікування. Цей крок є не просто тактичним відступом, а виступає прямою реакцією на глобальне скорочення ліквідності у світовій фінансовій системі.
Замороження IPO Consensys та Ledger: кінець епохи швидкого капіталу
Пауза на $4 мільярди та тиск регуляторів
Основний розробник інфраструктури Ethereum, компанія , перенесла терміни публічного дебюту щонайменше на осінь 2026 року. За даними , структура під керівництвом Джо Любіна планувала подати форму S-1 (реєстраційна заява для виходу на біржу) ще наприкінці лютого, залучивши таких важковаговиків TradFi (традиційних фінансів), як та . Проте ринковий шторм виявився сильнішим за амбіції.
Схожа ситуація і у . Французький виробник апаратних гаманців орієнтувався на оцінку понад $4 млрд, спираючись на підтримку та . Але волатильність сплутала карти: замість лістингу на біржі компанія тепер розглядає приватні раунди фінансування. На тлі загального песимізму лише вдалося отримати фінансування, залучивши $212.8 млн на NYSE при оцінці у $2 млрд. Для інших гравців ринок закрився після того, як біткойн обвалився до $60 000, спровокувавши каскад ліквідацій на суму $2.6 млрд (за даними ринкових агрегаторів).
Коли TradFi диктує правила гри
Аналітики ETFocus вказують на те, що нинішнє «замороження» — це класичний приклад десинхронізації очікувань блокчейн-індустрії та реальних можливостей традиційного капіталу. Кейс підсвічує глибинну проблему: компанії сектору цифрових активів все ще критично залежать від макроекономічного фону США. Лютий 2026 року став точкою перелому, коли побоювання щодо митної політики США та жорстка риторика висмоктали ліквідність із ризикових активів.
Це сигнал про те, що інституційні інвестори більше не готові купувати «майбутнє» за будь-яку ціну. Ринкові дані фіксують зміщення інтересу від інфраструктурних провайдерів до зрозумілих кастодіальних сервісів. Поки призначає екс-топменеджера Джона Ендрюса фінансовим директором для посилення позицій у Нью-Йорку, ринок вимагає від фінтех-компаній не лише інновацій, а й стабільної EBITDA (прибутку до вирахування податків та амортизації). Перетин індустрії криптовалют із традиційними фінансами стає дедалі щільнішим, і тепер правила гри на Волл-стріт важать більше, ніж кількість активних гаманців у .
Нова стратегія виживання в умовах волатильності
Зараз ринок входить у фазу «природного відбору», де вихід на IPO перестає бути головним мірилом успіху. Для та пауза може стати рятівним колом, що дозволить уникнути провального лістингу за заниженою оцінкою. Компанії фокусуються на операційній ефективності та розширенні присутності у США через відкриття офісів та найм важковаговиків із фінтеху.
Відкладене IPO та створює попит, який може реалізуватися наприкінці 2026 року, якщо макроекономічний фон стабілізується. Шлях до лістингу тепер пролягатиме через доведення реальної корисності AI (штучного інтелекту) у безпеці активів та глибшу інтеграцію з регульованими фінансовими інституціями. Успіх на тлі відступу конкурентів доводить: ринок готовий приймати лише тих, хто демонструє максимальну прозорість та готовність працювати в жорсткому правовому полі. Для решти індустрії настає час підготовки перед другою спробою підкорення фондового ринку.
Показовим контрастом до загального відступу виглядає кейс , детальніше про який можна прочитати в матеріалі про подвоєння виторгу компанії попри чистий збиток.