Акції SoftBank, Samsung Electronics і SK Hynix у четвер різко впали на азійських торгах, потягнувши вниз індекс напівпровідникового сектору на тлі найжорсткішого розпродажу з корекції 2025 року. Інвестори переоцінюють стійкість попиту на HBM-пам’ять для ШІ, зважаючи на раннє зниження спотових цін DRAM, ризики перегріву ринку та посилення торговельної риторики США. Падіння загрожує виробникам чипів тиском на грошові потоки, а SoftBank — скороченням вартості заставного портфеля.

«Ідеальний шторм» для AI-сектору: SoftBank, Samsung і SK Hynix потягнули Азію вниз

Різкий розворот після ейфорії навколо ШІ

Азійські технологічні акції почали торги з масштабного падіння, яке стало одним із найгірших для сектору за останній рік. Під удар потрапили компанії, які ще недавно вважалися головними переможцями буму штучного інтелекту: SoftBank Group, Samsung Electronics і SK Hynix.

Розпродаж швидко поширився на весь напівпровідниковий сегмент. Інвестори почали переглядати очікування щодо попиту на HBM-пам’ять — ключовий компонент для AI-прискорювачів і дата-центрів.

Чому інвестори нервують

Падіння має одразу кілька причин. По-перше, ринок боїться жорсткішої торговельної політики США та нових обмежень для ланцюгів постачання чипів. Для Південної Кореї й Тайваню, чиї економіки сильно залежать від експорту електроніки, це створює прямий ризик для доходів.

По-друге, інвестори дедалі частіше запитують, чи зможе бізнес швидко монетизувати інвестиції в ШІ. Витрати на дата-центри, сервери та чипи зростають вибухово, але прибутковість багатьох AI-проєктів досі неочевидна.

По-третє, на ринку пам’яті з’явилися сигнали охолодження: спотові ціни на DRAM почали знижуватися раніше, ніж очікували аналітики. Це може означати, що «суперцикл» у пам’яті виявиться коротшим.

Головний ризик — окупність мільярдних інвестицій

Samsung і SK Hynix вклали десятки мільярдів доларів у виробництво HBM, зокрема HBM3E для графічних прискорювачів NVIDIA. Якщо попит з боку дата-центрів сповільниться, компанії можуть зіткнутися з тиском на грошові потоки, падінням маржі та ризиком списання частини інвестицій.

SoftBank під тиском портфельного ефекту

Для SoftBank проблема полягає не лише у власному бізнесі. Холдинг Масаесі Сона залежить від вартості технологічних активів у портфелі. Якщо котирування ключових інвестицій падають, зменшується заставна база для нових угод і зростає ризик вимушеного продажу ліквідних активів, зокрема часток у публічних компаніях.

Що це означає для ринку

Поточний обвал може бути не просто короткою корекцією, а ознакою зміни циклу в напівпровідниках. Якщо азійський розпродаж перекинеться на американські торги, під тиском опиниться весь глобальний AI-ланцюг — від виробників пам’яті до індексів на кшталт Philadelphia Semiconductor Index.