Приватна імперія Ілона Маска відкриває двері для публічного капіталу. Компанія SpaceX офіційно оголосила параметри свого історичного первинного публічного розміщення (IPO) на біржі Nasdaq, яке має стати найбільшим в історії світового фінансового ринку. Очікувана оцінка космічного гіганта сягне $1,78 трлн. Масштаб цієї події трансформує не лише аерокосмічну галузь, а й весь ландшафт Big Tech. Маск перетворює SpaceX на головний ліквідний центр для фінансування своїх ШІ-ініціатив. Традиційний фінансовий ринок готується до безпрецедентного поглинання акцій нового гіганта.
SpaceX виходить на історичне IPO з оцінкою $1,78 трильйона
SpaceX продасть 555,6 млн акцій за ціною $135
Компанія планує виставити на ринок 555,6 млн акцій за фіксованою ціною $135 за штуку. Базовий обсяг розміщення дозволить SpaceX залучити $75 млрд, проте за умови активації опціонів для банків-андеррайтерів загальна сума може зрости до $86 млрд. Згідно зі звітом Financial Times, лістинг передбачає торгівлю з мультиплікатором, що у 92 рази перевищує річний дохід компанії. Це висока оцінка для бізнесу, який залишається планово збитковим. За внутрішніми документами компанії, у 2025 році її виторг зріс на 33% до $18,7 млрд, але капіталовкладення сформували чистий збиток у $4,94 млрд проти прибутку $791 млн у 2024 році. Інституційну підтримку забезпечує консорціум з Wall Street, до якого увійшли Goldman Sachs, Morgan Stanley та ще 21 банк.
Стейкінг капіталу в ШІ-гонку та синдикація боргів
Аналітики ETFocus наголошують: ринкові дані фіксують глобальне зміщення інтересу TradFi в бік інфраструктурних ШІ-проєктів. Кейс SpaceX відображає зміну логіки капіталу: космос залишається інфраструктурною оболонкою, тоді як ключова конкуренція розгортається за обчислювальні потужності та супутниковий інтернет для штучного інтелекту. Це збігається з паралельним залученням $85 млрд компанією Alphabet і формує ширший тренд міграції капіталу в публічні технологічні активи. Поки OpenAI та Anthropic лише готуються до можливих лістингів, Маск використовує інструменти класичного фінансового ринку для фінансування своєї екосистеми. Фінансова звітність показує, що $20 млрд із залучених коштів спрямовуються на погашення кредитів, пов’язаних із рефінансуванням боргів платформи X (Twitter) та xAI. Інвестори фактично фінансують не лише космічну програму, а й попередні медіаактиви підприємця.
Абсолютна монархія Маска на Nasdaq
Публічний статус зазвичай передбачає прозорість та баланс інтересів акціонерів. SpaceX змінює цю логіку ще до старту торгів під тикером SPCX. Структура акцій класу B залишає Маску 82% голосуючих прав. Це концентрація контролю, яку часто описують як корпоративну монархію. Частина інституційних інвесторів, включно з пенсійним фондом CalPERS, висловлює застереження щодо такого рівня централізації, однак ринкова альтернатива фактично відсутня. Попит на акції SpaceX може перекрити занепокоєння щодо корпоративного управління, оскільки Starlink залишається одним із ключових гравців глобального супутникового зв’язку. У довгостроковій перспективі це IPO формує прецедент, коли один технологічний конгломерат контролює космічний транспорт, глобальну мережу передачі даних і інфраструктуру ШІ. Роуд-шоу стартує в атмосфері ейфорії, яка змушує TradFi адаптуватися до нових правил гри, де капітал підпорядковується масштабам технологічних амбіцій.
Наступним кроком на ринку капіталу стане розміщення BitMine, яка випустить префакції на $300 млн під 9,5% — це формує новий раунд конкуренції за ліквідність у технологічному секторі.