Компанія MicroStrategy Майкла Сейлора придбала додаткові 3 273 біткоїни (BTC) за $255 млн, довівши свій загальний баланс до 818 334 монет. Цей крок підтверджує агресивну експансію фірми, яка контролює майже 4% від загальної емісії першої криптовалюти. Попри локальну волатильність, MicroStrategy продовжує конвертувати капітал фондового ринку в цифрові активи через механізми додаткової емісії акцій. Наразі паперовий прибуток компанії становить близько $1.9 млрд, що підтримує структуру навіть в умовах стискання ринкових мультиплікаторів.
Стратегія Сейлора: MicroStrategy контролює 3,9% емісії BTC
MicroStrategy купує на максимумах: механіка емісії та ціна входу
У період з 20 по 26 квітня MicroStrategy викупила 3 273 BTC за середньою ціною $77 906 за монету (за даними звіту 8-K для SEC). Ця закупівля коштувала компанії $255 млн. Джерелом коштів стала програма ATM (at-the-market — продаж акцій безпосередньо на ринку) для паперів класу А (MSTR). Лише за минулий тиждень компанія продала понад 1,45 млн акцій.
Загальний портфель Сейлора оцінюється у $63.7 млрд, при цьому середня ціна входу становить $75 537 (за даними Майкла Сейлора). Для порівняння: минулого тижня фірма провела одну з найбільших транзакцій, придбавши 34 164 BTC. Поточна активність є частиною «плану 42/42», що передбачає залучення $84 млрд через акції та конвертовані облігації до 2027 року.
Аналітики ETFocus зазначають: компанія стала найбільшим каналом ліквідності з традиційних фінансів (TradFi), перекачуючи фіат у криптовалюти через складні інструменти на кшталт привілейованих акцій STRC (кумулятивні папери зі щомісячними дивідендами). Наразі компанія має невикористаний ліміт на випуск акцій MSTR на суму $26.47 млрд.
Корекція мультиплікаторів: чому MSTR більше не торгується з премією
Історично акції MicroStrategy торгувалися зі значною премією до вартості чистих активів (NAV — сукупна ринкова вартість біткоїнів на балансі). Трейдери використовували MSTR як інструмент із кредитним плечем на біткоїн. Сьогодні коефіцієнт mNAV (відношення ринкової капіталізації до вартості BTC у резервах) впав до 0.99. Це означає, що ринок оцінює компанію за номіналом її активів.
Ситуація свідчить про дорослішання ринку та появу конкуренції у вигляді спотових ETF (біржових інвестиційних фондів). Коли інвестори можуть купити чистий BTC через BlackRock, потреба переплачувати за акції Сейлора зникає. До того ж акції MSTR впали на 62% від піків літа 2025 року, що відображає охолодження інтересу до публічних цифрових компаній (DATs).
MicroStrategy намагається повернути привабливість через фінансову інженерію. Компанія запропонувала виплачувати дивіденди за акціями STRC двічі на місяць. Експерти TD Cowen вважають, що це зменшить лаг реінвестування та підвищить стабільність ціни. Це важливо для традиційних фондів, які потребують прогнозованої дохідності у криптосфері.
Новий ландшафт корпоративних казначейств та AI-синергія
MicroStrategy очолює список із 196 публічних компаній, що володіють біткоїном. У топ-10 входять такі гравці, як Tether-backed Twenty One (43 514 BTC) та Metaplanet. Фокус ринку зміщується: інвестори шукають синергію між резервами та обчислювальними потужностями. Майнери MARA та Riot Platforms, які також нарощують запаси BTC, диверсифікують діяльність в інфраструктуру штучного інтелекту (AI), адаптуючи дата-центри для навчання моделей.
Для екосистеми Fintech це означає остаточну легітимізацію біткоїна як резервного активу. Оскільки компанія володіє майже 4% всього обсягу BTC, вона стає системно значущим елементом. Будь-які проблеми з ліквідністю MSTR можуть викликати каскад розпродажів на ринку через нерозривний зв'язок активів.
Акції MSTR додали 10.6% за тиждень, випередивши ріст біткоїна (+4.6%). Це вказує на віру інвесторів у здатність Сейлора переграти ринок через нові емісії. Світ TradFi прийняв правила гри, де криптовалюта є фундаментом, а акції — зручною обгорткою для її купівлі. MicroStrategy перетворилася на найбільший у світі нерегульований фонд, чия доля повністю залежить від успіху одного цифрового активу.
Агресивні закупівлі Сейлора відбуваються на тлі загального оптимізму, оскільки Bitcoin штурмує $80 000 під тиском ETF та пом’якшення риторики ФРС.