Block продемонстрував парадоксальну динаміку: чистий збиток у $309 млн не завадив акціям підскочити на 7,93% під час позабіржових торгів. Ринок проігнорував паперові втрати від криптовалютних активів, зосередившись на операційній потужності екосистеми Джека Дорсі. Вибухове зростання Cash App та агресивне впровадження штучного інтелекту (AI) перекрили негатив від волатильності першої криптовалюти. Поки традиційні фінанси оцінюють ризики, Block доводить, що ефективність бізнес-моделі важить більше за тимчасові просідання балансу.
Акції Block злетіли на 8%: чому збитки від BTC стали другорядними
Валовий прибуток Square та Cash App зріс на 27%
Ключовим тригером для інвесторів став скоригований прибуток на акцію (EPS), який, за даними Zacks, склав $0,85, що на 25,68% вище за консенсус-прогноз аналітиків ($0,68). Валовий прибуток компанії сягнув $2,91 млрд, продемонструвавши зростання на 27% у річному вимірі. Основний драйвер — сегмент Cash App (мобільний платіжний сервіс), чий валовий прибуток підскочив на 38% — до $1,91 млрд. Водночас платіжна система Square додала 9%, забезпечивши $982 млн прибутку на тлі збільшення загального платіжного трафіку на 13%.
Звітність також вказує на чистий збиток у розмірі $309 млн, який виник не через операційні прорахунки, а внаслідок переоцінки біткоїн-портфеля. Згідно з листом до акціонерів, втрати від remeasurement (переоцінки активів за ринковою вартістю) склали $172,8 млн. Це технічний момент, проте професійні гравці дивляться на скоригований операційний прибуток. Останній досяг рекордних $728 млн, а маржинальність бізнесу розширилася до 25%. Це свідчить про те, що Block навчився заробляти на транзакціях швидше, ніж криптовалютний ринок встигає коригувати його капіталізацію.
Біткоїн-баланс як фактор волатильності TradFi
Аналітики ETFocus вказують на те, що кейс Block підсвічує фундаментальну трансформацію звітності публічних компаній, які тримають криптоактиви. Це вже не просто фінтех, а гібридна структура, де успіх софтверних рішень Square перебуває у прямій залежності від ринкових циклів BTC. Ринкові дані фіксують зміщення акцентів: інвестори готові прощати паперові збитки, якщо бачать інтеграцію AI-інструментів в операційні процеси. Джек Дорсі прямо пов’язує перевищення прогнозів із впровадженням штучного інтелекту, який оптимізує витрати та покращує клієнтський досвід у Cash App.
Така тенденція сигналізує про зміну парадигми в TradFi (традиційних фінансах). Традиційні метрики чистого прибутку стають менш репрезентативними для компаній нової економіки. Важливішою стає здатність утримувати темпи зростання валового прибутку в умовах регуляторного тиску на криптосектор. Зв’язок очевидний: висока активність у Cash App часто корелює з інтересом до біткоїна, що створює замкнену екосистему, де волатильність активу є платою за лояльність та обсяги транзакцій мільйонів користувачів.
Прогнози на 2026 рік: розширення маржі та AI-оптимізація
Компанія офіційно підвищила річний прогноз валового прибутку до $12,33 млрд, що передбачає зростання на 19%. Очікується, що скоригований прибуток на акцію за підсумками року зросте на 62%, досягнувши позначки $3,85. Block планує масштабуватися завдяки глибшій інтеграції AI, що має призвести до подальшого розширення операційної маржі (відношення операційного прибутку до виручки). Це критично важливий момент для інституційних інвесторів, які шукають у фінтеху технологічний важіль.
Майбутнє Block тепер нерозривно пов’язане з його здатністю балансувати між роллю платіжного гіганта та криптооптиміста. Наступний звіт, запланований на 5 серпня, покаже, чи зможе компанія втримати темпи зростання EPS на рівні 39% (прогноз — $0,86 на Q2) без допомоги стрімкого зростання ринку. Зараз ринок видав Дорсі кредит довіри, оцінивши операційну гнучкість вище за бухгалтерські мінуси. Стійкість бізнес-моделі Block доводить, що AI-трансформація здатна нейтралізувати турбулентність криптоактивів на балансі. Гравці TradFi остаточно прийняли правила гри, де технологічне домінування важливіше за квартальну звітність у стилі старої школи.
Поки Block інтегрує нейромережі у фінтех, інші гравці обирають шлях поглинань: дізнайтеся, як Core Scientific купує Polaris за $420 млн для ШІ-експансії.