На початку липня акції виробників чипів пам’яті різко впали на біржах: Micron за перші два торгові дні місяця втратила 15,5%, Sandisk — 23,3%, а розпродаж зачепив і азійські компанії. Обвал став сигналом, що рекордні прибутки галузі, спричинені дефіцитом пам’яті для ШІ-інфраструктури та зростанням цін на DRAM і NAND на сотні відсотків, перетворюються на ризик: клієнти тиснуть на постачальників і владу, а ринок очікує розширення пропозиції.
Акції Micron і Sandisk втратили 15,5% і 23,3%: прибутки стали ризиком
Бум пам’яті почав бити по самих виробниках чипів
На початку липня інвестори різко розвернулися проти виробників мікросхем пам’яті. Акції Micron за два перші торгові дні місяця впали на 15,5%, Sandisk — на 23,3%. Продажі зачепили й азійські компанії галузі. Це виглядає особливо різко, якщо згадати, що за останній рік Sandisk подорожчав приблизно на 3700% і був одним із символів ажіотажу навколо штучного інтелекту.
Причина падіння не в раптовій кризі, а в самому перегріві ринку. Виробники пам’яті отримали надприбутки, бо попит з боку дата-центрів та AI-компаній набагато випередив можливості виробництва. Сервери для ШІ потребують величезних обсягів DRAM і NAND, а швидко побудувати нові фабрики неможливо.
Дефіцит розганяє ціни й нервує клієнтів
За оцінкою Bernstein Research, ціни на DRAM для ПК і серверів за рік до червня зросли приблизно на 660%. Подібну динаміку показала й флеш-пам’ять NAND. Для виробників це означало рекордну маржу, але для їхніх клієнтів — різке зростання витрат.
Аналітик Bernstein Марк Ньюман вважає, що ситуація вже перетворюється на проблему: покупці стають дедалі злішими й відчайдушнішими, бо пропозиції не вистачає. Економічний ризик очевидний: якщо пам’ять дорожчає надто швидко, виробники електроніки, хмарні провайдери та AI-компанії починають шукати політичні й технологічні обхідні шляхи.
Китайський фактор і тиск на Вашингтон
Один із таких шляхів — дешевша китайська пам’ять. За даними Bloomberg і Financial Times, Apple обговорює закупівлі у CXMT та YMTC для пристроїв, які продаються в Китаї. Обидві компанії перебувають у чорному списку Пентагону. Тім Кук, як повідомляється, уже звертався до чиновників адміністрації Трампа, щоб знизити політичні ризики потенційної угоди.
Дорожча техніка для споживачів
Дефіцит уже дістався кінцевих покупців. Apple наприкінці червня підвищила ціни на Mac, iPad, домашні пристрої та Vision Pro, пославшись на стрімке подорожчання пам’яті. Microsoft утретє за 13 місяців підняла ціни на Xbox — переважно з тієї ж причини.
Ринок закладає кінець “свята”
SK Hynix і Samsung прискорюють розширення виробництва. Це не вирішить дефіцит миттєво, але з часом збільшить пропозицію. Інвестори, схоже, вже рахують майбутній розворот: чим вищими стали ціни, тим сильніше запрацювали механізми, які можуть зупинити бум.