Департамент юстиции Висконсина подал три иска против Kalshi, Robinhood, Coinbase, Polymarket и Crypto.com, обвиняя их в незаконной организации азартных игр. Власти штата требуют полного запрета на предоставление спортивных "контрактов на события" для местных жителей, называя деятельность компаний «общественным бедствием». Это масштабное наступление регуляторы на сектор рынков предсказаний, который стремительно взлетел в 2024—2025 годах. Текущий статус: штаты пытаются вытеснить криптовалютные платформы с рынка спортивного беттинга.
Висконсин судит Polymarket и Coinbase из-за спортивных пари
Спортивные контракты под прицелом: как регуляторы видят механику (по данным DOJ)
Генеральный прокурор Висконсина Джош Каул утверждает, что компании лишь маскируют обычные ставки на спорт под финансовые инструменты. Согласно материалам дела, жители штата могли ставить на результаты турниров NCAA (студенческая лига США), в частности на победителей инклюзивных матчeй и форы ("point spread" — разница в счете, которую должна преодолеть команда для выигрыша ставки). За каждый такой контракт платформы собирают комиссию, что фактически делает их кастодианами (держателями средств) игорных денег.
Например, в иске против Crypto.com фигурируют конкретные цифры сборов: биржа взимает $0.02 за контракт стоимостью $1 и $0.10 за контракт на $10, добавляя к этому технологические сборы (по данным судебной жалобы). Для пользователя это означает риск блокировки средств на спортивных рынках, если они находятся в юрисдикции Висконсина. Для отрасли это опасный прецедент: если штаты докажут, что event-контракты на спорт — это не деривативы (производные финансовые инструменты), а гемблинг, криптовалютным платформам придется получать лицензии букмекеров в каждом отдельном штате, что в разы дороже и сложнее.
Конфликт юрисдикций: почему ETFocus видит в этом системный сдвиг
Ситуация в Висконсине — это лишь часть большой войны. Ранее Нью-Йорк подал иски против Coinbase и Gemini, потребовав $2.2 млрд и $1.2 млрд соответственно (по данным судебных документов). Ирония в том, что федеральный регулятор CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами), наоборот, пытается защитить эти платформы от посягательств отдельных штатов. Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что Конгресс отверг идею «лоскутного регулирования» и полномочия по надзору за этими рынками принадлежат исключительно федеральным органам.
Команда ETFocus считает, что мы наблюдаем классический конфликт между TradFi-регуляцией (традиционные финансы) и децентрализованными технологиями. Пока штаты видят в Polymarket угрозу налоговым поступлениям от легальных казино, федеральные органы пытаются вписать prediction markets (рынки предсказаний) в рамки товарных рынков. Это напоминает борьбу Uber с таксопарками десять лет назад: технология опережает закон, а старые структуры пытаются защитить монополию на азарт через суды.
Последствия для экосистемы: рынки предсказаний становятся взрослыми
Массовые иски со стороны Нью-Йорка, Иллинойса, Аризоны и теперь Висконсина создают «токсичную» зону для американских пользователей. В ближайшее время мы увидим усиление геофенсинга (блокировки доступа по IP) для жителей отдельных штатов. Если регуляторы выиграют, Robinhood и Coinbase будут вынуждены либо убрать спортивные рынки, либо интегрировать сложные процедуры верификации возраста (в Нью-Йорке претензия касается игроков 18—21 года, тогда как лимит штата — 21+).
Это также повлияет на AI-сектор (искусственный интеллект), так как многие прогнозные модели используют данные с Polymarket как наиболее точные индикаторы реальности. Ограничение ликвидности на этих рынках сделает данные менее репрезентативными. Тем не менее Висконсин не требует аннулирования действующих контрактов, что дает рынку пространство для маневра. Рынок предсказаний окончательно потерял статус игрушки для энтузиастов и стал полноценным фронтом юридической войны, а пока длятся суды, традиционные игроки вроде Charles Schwab и Citadel готовят выход на рынки прогнозов.