Аналитики Galaxy Research считают, что текущий рыночный цикл Bitcoin еще не достиг своего минимума. В новом отчете компании говорится, что, исходя из исторических моделей, цена первой криптовалюты может снизиться до диапазона $40 000–46 000, хотя окончательный уровень дна может отличаться от текущих оценок.
Исследователи также обращают внимание на изменение характера циклов. Если раньше рынок переживал резкие всплески спроса и масштабные коррекции, то нынешний цикл выглядит значительно спокойнее. По мнению Galaxy, это связано с ростом роли институционального капитала и запуском спотовых ETF на Bitcoin, которые снизили волатильность по сравнению с предыдущими годами.
Анатомия цикла: от максимума $124 824 к поиску дна
По оценке Galaxy Research, четырехлетний цикл, связанный с халвингом Bitcoin, продолжает работать, хотя его амплитуда постепенно сокращается. Максимум октября 2025 года на уровне $124 824 аналитики называют наименее эйфоричным за всю историю наблюдений.
Для оценки потенциального дна эксперты используют показатель Realized Price — среднюю цену приобретения монет всеми их владельцами. Сейчас он составляет около $53 000.
В предыдущих циклах Bitcoin обычно опускался ниже этого уровня на 25–44%. При этом сейчас лишь четыре из тринадцати ключевых ончейн-индикаторов сигнализируют о формировании рыночного минимума.
Galaxy рассматривает три базовых сценария развития событий:
- базовый: коррекция до $40 000–46 000;
- оптимистичный: удержание поддержки в районе $51 000–54 000;
- пессимистичный: падение до $30 000–37 000 в случае масштабной паники на рынке.
Исторически минимум формируется через 12–13 месяцев после достижения исторического максимума. Исходя из этой закономерности, потенциальное дно текущего цикла может сформироваться в четвертом квартале 2026 года.
Институциональное затишье: как меняется крипторынок
Аналитики ETFocus отмечают, что выводы Galaxy Research отражают постепенную трансформацию структуры криптовалютного рынка. Рост доли институционального капитала и развитие рынка спотовых ETF делают движение цены более сдержанным по сравнению с предыдущими циклами.
Именно поэтому даже потенциальное снижение до $40 000 не обязательно будет означать повторение драматичных обвалов прошлых лет. Скорее, речь идет о постепенном формировании нового рыночного равновесия, в котором крупные участники играют все более заметную роль.
В то же время Galaxy подчеркивает, что уровни поддержки остаются динамичными. Если реализованная цена снизится из-за масштабных продаж, потенциальное дно также может сместиться ниже текущих оценок.
Новый стандарт зрелости рынка
Текущий цикл демонстрирует, что Bitcoin постепенно переходит к более зрелой модели развития, где ценовые колебания становятся менее резкими по сравнению с предыдущими циклами.
Для инвесторов это означает, что исторические циклы остаются актуальными, однако их динамика меняется. Именно поэтому оценки Galaxy Research следует рассматривать не как точный прогноз, а как один из возможных сценариев развития рынка, основанный на исторических закономерностях и текущих ончейн-показателях.
Ранее стало известно, что BlackRock готовит запуск Bitcoin Premium Income ETF BITA, который будет использовать стратегию covered calls для получения дополнительного дохода от первой криптовалюты.
