Криптовалютний штиль першого кварталу 2026 року змусив топових брокерів переглянути свої P&L-звіти (звіти про прибутки та збитки). Ізраїльський гігант eToro зафіксував різке падіння виторгу від операцій із цифровими активами, що відображає загальну апатію роздрібних інвесторів. Масштаб просідання вражає, проте за фасадом негативних цифр ховається агресивна трансформація бізнес-моделі. Компанія не просто чекає на повернення періоду зростання, а методично вливає капітал у self-custody (самостійне зберігання активів) і штучний інтелект, намагаючись остаточно стерти межу між традиційним банкінгом і ончейн-інфраструктурою.
Криптозатишшя eToro: чому обвал доходів не зупиняє AI-експансію
Механіка падіння торгових обсягів на 32%
Згідно з фінансовим звітом eToro, квартальний дохід від криптовалют скоротився до $2.15 млрд, що стало різким відкатом порівняно з $3.5 млрд за аналогічний період минулого року. Основний тиск спричинило зниження активності: загальна кількість угод впала на 32% у річному обчисленні. Це не локальна проблема ізраїльської компанії — ринок переживає системний відтік ліквідності. Для контексту, конкуренти з Robinhood зафіксували падіння обсягів на 50%, а Coinbase завершила квартал із чистим збитком у $394.1 млн (за даними The Block).
Попри низхідні настрої, eToro продовжує розширювати географію, запустивши трейдинг у Нью-Йорку завдяки отриманій раніше ліцензії BitLicense (ліцензія на діяльність із віртуальними валютами). Важливим кроком стала купівля гаманця Zengo за $70 млн. Ця угода — стратегічний маневр: брокер намагається утримати користувачів, пропонуючи їм self-custody замість традиційної кастодіальної моделі. При цьому балансові запаси криптовалют самого брокера майже не змінилися: $60.5 млн проти $62.6 млн наприкінці 2025 року.
Сировинний хедж та інтеграція AI-інструментів
Аналітики ETFocus вказують на те, що eToro виживає завдяки мультиактивності, яка рятує компанію від долі вузькоспеціалізованих бірж. Поки ринок криптовалют стагнує, сировинні товари забезпечили 60% усіх комісійних, а обсяги торгівлі золотом і нафтою зросли в чотири рази. Це сигнал до того, що капітал шукає прихистку в реальних активах на тлі волатильності цифрових активів. Ця ситуація висвітлює глибинну проблему: роздрібний інвестор став вибагливішим і більше не готовий вкладати кошти в активи без додаткової цінності.
На тлі падіння основного виторгу від криптовалют чистий прибуток компанії зріс на 37% — до $82 млн. Успіх зумовлений агресивним впровадженням інструментів на базі ШІ. Генеральний директор Йоні Ассія прямо заявляє, що майбутнє брокера — в автоматизації та прогнозній аналітиці. Ринок криптовалют дедалі тісніше інтегрується з традиційним фінтехом: eToro використовує AI для персоналізації стратегій, що дозволило наростити активи під управлінням (AUA) на 15% — до $17 млрд. Це стратегічна ставка на професійний капітал, де цифрові активи є лише одним із елементів широкого портфеля.
Перезавантаження ринку роздрібного інвестування
Звіт eToro демонструє кінець епохи легких грошей. Ринок дорослішає, і прості торгові платформи поступово стають нішевими продуктами. Подальша доля платформи залежатиме від того, наскільки успішно вона інтегрує нативні ончейн-технології у звичний інтерфейс фондового брокера. Придбання Zengo вказує на те, що TradFi-гравці (традиційні фінанси) більше не бояться децентралізації, а прагнуть інтегрувати її у власні екосистеми.
Ринкові дані фіксують зміщення інтересу від спекуляцій токенами до складних фінансових продуктів, таких як ринки прогнозів і перпетуальні контракти (perpetuals). Наступні два квартали стануть вирішальними: якщо AI-інструменти не зможуть компенсувати падіння інтересу до BTC, брокеру доведеться ще сильніше орієнтуватися на традиційні ринки. Стабільність eToro на тлі збитків Coinbase доводить перевагу гібридної моделі. Майбутнє належить тим, хто зможе запропонувати надійність банку та гнучкість DeFi-протоколу (децентралізованих фінансів) в одному додатку.
На тлі трансформації фінтех-ринку дедалі більшого значення набуває інфраструктура блокчейн-екосистем — зокрема це демонструє новина про те, як Chainlink вийшов на пік активності через міграцію $700 млн ліквідності.